在全球风投界对AI的狂热中，Founders Fund也转变了策略，从此前对AI泡沫的公开警告，转向对少数关键公司进行大规模的集中押注。
在近期举行的年度投资者大会上，由有“硅谷天使”之称的投资人Peter Thiel创立的风投基金Founders Fund明确了其新策略，计划将资金和资源集中于其投资组合中最大的AI赌注上。
据科技媒体Information报道，有知情人士透露，这些核心标的包括AI领域的领军者OpenAI、数据中心建设商Crusoe，以及该公司内部孵化的核燃料初创公司General Matter。
这一决策之所以引人瞩目，不仅因为Thiel本人曾将当前的AI热潮比作1999年的互联网泡沫，也因为Founders Fund此前在投资生成式AI初创公司方面一直相对谨慎。在2023年初首次投资OpenAI后，该基金并未像同行那样广泛布局AI模型开发商和应用公司。
如今，这种“少而精”的打法与Andreessen Horowitz、Lightspeed Venture Partners等竞争对手形成鲜明对比，后者正将赌注广泛分散在AI赛道的多个模型制造商和应用初创公司中，
两种截然不同的投资路径，或将决定哪些风投机构和AI公司能在这场资本盛宴中脱颖而出。
押注规模化，OpenAI成“首选”
Founders Fund的策略核心，是与OpenAI首席执行官Sam Altman共享的一个信念：AI领域的赢家将是那些能够最快达到巨大规模的公司。
在投资者大会上，Thiel与Altman同台，共同阐述了这一观点。该策略也解释了Founders Fund近期对OpenAI的一笔约10亿美元的投资的合理性，这笔投资是该公司历史上最大的一笔投资之一。
Altman在会上表示，OpenAI将继续利用其数十亿美元的资本，投资于先进芯片和数据中心，同时加速招聘以拓展更多业务。他表示，根据本周一次员工股票出售，OpenAI的估值已达5000亿美元，这使其成为全球“单位员工价值最高的公司”，并可能在未来几年内，在条件合适时寻求公开上市。
值得注意的是，Thiel与Altman渊源已久。十多年前，Thiel就投资了Altman的风险基金Hydrazine Capital；2015年OpenAI成立时，Thiel也被列为其最初的捐助者之一。
“反共识”投资哲学的延续
将资金集中投向少数心仪的公司，一直是Founders Fund的标志性打法。
此次在AI领域的集中押注，可以看作是其长期“反共识”投资哲学的延续，而非彻底的策略颠覆。这一理念也与Thiel长期以来坚信“最佳投资是投向能创造垄断而非在现有市场竞争的公司”的观点相契合。
过去，该基金正是通过早期对Airbnb、Palantir以及国防承包商Anduril等公司的重注而获利丰厚。
其中最经典的案例是SpaceX，当其他人对投资火箭发射犹豫不决时，Founders Fund果断入局。该基金在会上透露，其从2008年开始对SpaceX的总计6.71亿美元投资，如今已增值至203亿美元（包括当前持股和已出售部分），回报超过30倍。
如今，这一打法正被复制到其最新的增长基金中。Founders Fund向投资者表示，计划从其最新的46亿美元增长阶段基金中支持约10家公司。相比之下，其规模较小的第二期和第一期增长基金分别投资了15家和31家公司。
报道援引一位熟悉该公司回报的人士观点称，截至今年第一季度，其2020年募集的17亿美元首期增长基金，实现了10%的费后净内部收益率（IRR），而2022年募集的34亿美元第二期增长基金，则实现了24%的IRR。
精准覆盖AI产业链
Founders Fund的集中策略并非盲目下注，而是计划在AI业务的每一个层面，都支持一家主导公司。通过这种方式，该基金试图精准覆盖从能源、算力基础设施到模型和应用的全产业链。
唯一被Founders Fund暂时回避的领域是AI芯片。在会上列出的五类AI公司中，芯片是其唯一尚未进行任何重大押注的类别，该市场目前由英伟达主导。
